西力科技2026年前三季度净利润约6183万元

　　10月26日，西力科技(SH 688616)披露2026年第三季度报告。财报显示，公司营收端延续增长态势，但受行业招标降价、备货增加、费用上行等多重因素影响，净利润、毛利率、经营现金流同步承压。
 

图片来源：西力科技公告
 

　　从整体经营数据来看，2026年前三季度，西力科技实现营业收入4.51亿元，同比增长11.91%；归属于上市公司股东的净利润6183.28万元，同比下降6.80%；基本每股收益0.35元。营收增长反映出公司订单交付规模有所提升，电网招标落地、海外市场拓展带动出货量增长，但利润端未能同步增收，体现出智能电表行业激烈的市场竞争压力。
 

　　拆分单季度表现，2026年第三季度，公司实现营业收入1.85亿元，同比增长21.51%，单季营收增速较前三季度整体水平进一步抬升，三季度订单交付节奏加快；不过单季度归母净利润2261.68万元，同比下滑12.98%，单季盈利下滑幅度大于前三季度整体水平，盈利压力在三季度进一步显现。
 

　　现金流层面，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为3926.34万元，同比大幅下降40.24%。公司解释，现金流下滑主要原因是生产端提前加大原材料备料，采购备货对应的货款支付同比增加，资金占用有所上升。在电表行业元器件价格波动、保障订单交付的背景下，增加安全库存是应对供应链风险的选择，但短期带来经营性现金流收缩。
 

　　盈利能力指标下滑是本次财报的核心看点。2026年前三季度公司综合毛利率27.58%，同比下降1.98个百分点；净利率13.71%，同比下降2.75个百分点。单季度盈利能力下滑更为明显，2026年第三季度毛利率仅24.42%，同比下降6.07个百分点，环比下降5.52个百分点；单季净利率12.21%，同比下降4.84个百分点，环比下降1.42个百分点。毛利率持续下行，主要源于电网集中招标环境下产品中标价格承压，叠加原材料成本、生产制造成本带来的压力，挤压产品盈利空间，也是电表行业现阶段普遍面临的挑战。
 

　　费用端方面，2026年前三季度公司期间费用合计5772.61万元，较上年同期增加622.28万元；期间费用率12.80%，同比小幅上升0.02个百分点，费用规模增长对利润形成侵蚀。分项来看，销售费用同比增长11.84%，伴随业务拓展、市场投标、客户服务投入增加；管理费用同比微增0.36%，整体保持平稳；研发费用同比增长10.26%，公司持续投入R46新一代智能电表、电力物联网终端、新能源计量相关产品研发，维持技术迭代能力；财务费用同比大幅增长109.27%，增幅显著，推测受融资利息、汇率波动等因素影响，成为拖累利润的新增因素。
 

　　综合来看，当前行业层面，新型电力系统建设、R46 标准电表更新换代带来中长期市场空间，电网招标量保持稳定，支撑公司营收规模扩张。但短期来看，行业招标降价、原材料备货占用资金、财务费用抬升，共同压制盈利水平。后续市场关注点在于，公司能否通过产品结构优化、高附加值新品放量、海外市场拓展，对冲国内招标价格下行压力，改善毛利率与现金流水平。
 

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。