万胜智能前三季度归母净利润3982.49万，同比下降75.74%

　　10月26日，万胜智能(300882)披露2026年第三季度报告。财报数据显示，公司盈利端承压显著，第三季度营收大幅下滑并陷入亏损，前三季度归母净利润同比近乎“腰斩再下探”，毛利率出现明显回落，盈利能力遭遇阶段性考验。
 

图片来源：万胜智能公告
 

　　2026年第三季度，公司实现营业收入2.79亿元，同比下降30.39%；归母净利润亏损1421.13万元，同比由盈转亏；扣除非经常性损益后的净利润亏损912.7万元，盈利质量同步走弱。
 

　　2026年前三季度，公司累计实现营业收入9.14亿元，同比小幅下降5.56%；归属于上市公司股东净利润3982.49万元，同比大幅下降75.74%；扣非归母净利润3266.33万元，同比下降78.43%。从营收结构来看，前三季度整体营收降幅相对温和，但利润端下滑幅度远超收入变化，凸显产品盈利空间压缩的问题。
 

　　资产负债层面，截至三季度末，公司总资产规模19.41亿元，相较2025年末下降2.0%；归属于母公司股东净资产12.51亿元，较上年末下降1.4%，资产与净资产规模小幅收缩。同期公司发布计提资产减值公告，前三季度计提资产减值准备合计1402.55万元，减值计提也对当期利润形成一定冲击。
 

　　盈利能力指标是本次财报最受关注的部分。2026年前三季度，公司整体毛利率22.11%，同比大幅下滑12.12个百分点；净利率仅4.34%，较上年同期下降12.61个百分点。
 

　　单季度盈利能力恶化更为突出：2026年第三季度毛利率仅15.29%，同比下降16.14个百分点，环比二季度继续下降7.80个百分点；净利率转负至-4.65%，同比下滑21.35个百分点，环比上一季度下降12.84个百分点。行业招标价格竞争加剧、上游原材料成本波动、部分项目盈利不及预期，多重因素共同挤压产品毛利空间。
 

　　2026年前三季度，公司期间费用合计1.58亿元，较上年同期减少232.93万元，但期间费用率提升至17.30%，同比上升0.72个百分点。在营收承压背景下，费用率抬升进一步侵蚀利润。分项来看：销售费用同比减少10.08%，或与市场拓展节奏调整相关；管理费用同比增长6.07%，内部管理运营成本仍有增加；研发费用同比下降7.91%；财务费用同比暴涨239.74%，财务费用激增成为本期费用端显著变化，资金成本压力明显加大。
 

　　万胜智能深耕电力计量领域二十余年，是国内数字电网配套设备厂商，核心业务分为智慧计量、智慧物联、智慧配网、智慧能源四大板块，主营智能电能表、用电信息采集终端、计量互感器、智能量测开关、台区融合终端等产品，核心客户以国家电网、南方电网等大型电网企业为主，同时布局综合能源管理、新能源配套等新业务方向，面向国内外市场提供电力物联网整体解决方案。
 

　　报告期内，公司表示将持续开展智能科技产品研发、生产与销售，围绕新型电力系统建设方向，持续参与行业技术创新与市场拓展，依托产品矩阵完善市场布局，进一步提升综合竞争力。当前电网招标市场竞争日趋激烈，产品价格下行压力持续存在；此前公司也提及新能源工程业务受项目条件、行业环境影响存在盈利压力，对整体业绩形成拖累。
 

　　整体来看，万胜智能前三季度营收韧性尚可，但毛利率大幅下行叠加财务费用高增、资产减值计提，造成利润大幅缩水，第三季度更是出现单季亏损。后续公司盈利修复情况，仍需要持续跟踪电网招标订单落地、产品毛利率改善以及新业务板块的兑现情况。
 

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。